隨著春節(jié)假期的臨近,偏緊的資金面和供需雙弱的產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)給以螺紋鋼、鐵礦為首的黑色系商品帶來不小壓力。展望2月份,在節(jié)后復(fù)工提前的預(yù)期下,疊加海外鋼廠產(chǎn)量恢復(fù)的提振,預(yù)計(jì)成材價(jià)格將高位震蕩。
近期幾個(gè)主要機(jī)構(gòu)公布的數(shù)據(jù)均顯示,受利潤壓縮、需求轉(zhuǎn)淡、庫存連續(xù)累積等因素影響,國內(nèi)鋼材產(chǎn)量回落態(tài)勢明顯。據(jù)相關(guān)數(shù)據(jù),截至1月28日當(dāng)周,國內(nèi)螺紋周產(chǎn)量連續(xù)四周環(huán)比回落,當(dāng)周降幅達(dá)10.85萬噸,總產(chǎn)量也回落至333.67萬噸。雖然預(yù)計(jì)2024年供鋼材的供給將繼續(xù)維持高位,但2月份鋼材供應(yīng)環(huán)比可能會(huì)出現(xiàn)明顯回落。其原因主要在于一方面,采暖季限產(chǎn)和春節(jié)長假因素將導(dǎo)致供給季節(jié)性回落;另一方面,在原料強(qiáng)勢,鋼廠虧損的情況下,停產(chǎn)、檢修范圍將有所擴(kuò)大。
需求端也同樣面臨著季節(jié)性轉(zhuǎn)弱的問題。雖然建材需求面臨淡季沖擊,但中期仍有韌性。2月份面臨春節(jié)長假,且疫情影響尚在持續(xù),故建材需求走弱態(tài)勢可能會(huì)延續(xù),預(yù)計(jì)到3月初之后,需求會(huì)逐步好轉(zhuǎn)。從上半年來看,考慮到地產(chǎn)的加快開工,以及2023年下半年基建項(xiàng)目建設(shè)周期較長因素,地產(chǎn)、基建仍有一定的韌性。
同時(shí),目前海外經(jīng)濟(jì)仍在持續(xù)復(fù)蘇,主要發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體制造業(yè)PMI均不同程度回升;國內(nèi)消費(fèi)刺激政策仍在持續(xù),加上地產(chǎn)竣工周期以及工業(yè)企業(yè)利潤提振等因素,制造業(yè)復(fù)蘇將延續(xù)。目前鋼材現(xiàn)貨價(jià)格結(jié)構(gòu)也反映出制造業(yè)需求整體偏強(qiáng),之后盡管有所回落,但是還是維持在900元/噸附近,且冷卷庫存目前依然處于相對低位。熱卷前期因?yàn)橄掠谓邮芏葐栴},現(xiàn)貨價(jià)格下調(diào)了約500元/噸,但目前熱軋卷板已經(jīng)處于虧損狀態(tài),且其產(chǎn)量和庫存都處于相對健康的水平。同時(shí),冷卷表觀消費(fèi)量繼續(xù)回升,而熱卷表觀消費(fèi)目前下降也不明顯。后期冷熱卷的高價(jià)差還是會(huì)以熱卷上漲的方式進(jìn)行修復(fù)。另外,今年的就地過年政策也引發(fā)了市場對于制造業(yè)提前復(fù)工,進(jìn)而增加板材需求量的的預(yù)期。
原料方面,發(fā)貨偏低和需求穩(wěn)定增長使得2月份礦石的供應(yīng)仍偏緊。每年一季度為外礦發(fā)貨低點(diǎn),盡管鋼廠減產(chǎn)檢修開始增多,但鋼廠補(bǔ)庫存需求一定程度上對沖了鋼廠檢修所帶來的影響,同時(shí)海外粗鋼產(chǎn)量的恢復(fù)也會(huì)對礦石需求有一定提振。
綜合來看,2月份供需雙降背景下,鋼材市場或以高位震蕩為主。
文章來源:摘自新華財(cái)經(jīng)
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